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要理解央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为 20%这个操作，先要理解远期售汇这项业务。国际贸易在中国是非常旺盛的行业，有很多企业都有结售汇的需要，而一般企业进行结售汇都是跟银行进行。打个比方，A公司从外国进口原材料，3个月后要进行美元付款，为了防止汇率浮动给企业造成损失，跟银行签订一份3个月后的远期购汇合约，对于银行来说就是远期售汇合约，这是外贸企业的正常业务需求。当然，企业也可以虚构很多业务进行购汇。
当即期汇率市场人民币有较强烈的贬值预期时，有投机目的的个体或者企业会有大量的远期购汇合约，银行为了对冲自身的汇率风险，会在即期市场买入美元，卖出人民币，但这样会加强人民币的贬值程度。
为了改变人们对于人民币的贬值预期，最本质的做法就是改变市场人民币和美元的供需关系，大量买入人民币并且大量卖出美元，但是这么做是要央行真金白银卖出美元，减少外汇储备的，外储对于现时的央行有多么重要就不展开说了，篇幅太长，所以这种方法一般不会使用。
美元储备对央行的重要性逻辑就是外储减少，汇率保持不变的基础上，基础货币会减少，基础货币减少相对应的市场货币流通会减少，整体水位的下降会影响到国内资产价格。
既然是远期售汇合同，那就不是立即执行啦，那就是现时对于企业和银行签了这份合同是没有任何成本的。在没有成本的情况下，如果出现了人民币贬值趋势的情况下，金融市场上一些有特别意图的人一般会怎么做？应该是开仓做空人民币，做多美元，反正没成本，预期对了还可以赚一笔。
这时候央行就有了现在这个政策，让做空者有成本。这个政策具体就是如果银行上个月签了远期售汇合同10个亿，那些下个月应计提外汇风险金=上个月远期售汇合同金额*20%，即2亿，而且固定锁定期为1年，就算签的是1个月的远期也是如此，而且这上缴的2亿是没有任何利息的。对于银行来说，无论这部分资金是自身拥有的还是拆借的都是有机会成本的，所以银行大概率会把这笔资金成本转移给企业或个人。
当这个政策实施后，做空成本大幅提高，做空者肯定就会衡量做空的收益情况，这就会遏制远期售汇这种行为，降低人民币的贬值预期。
虽然该政策可以降低人民币的贬值预期，但是在外围持续加息，而国内还在尝试通过放水来刺激经济解决问题，那该跌的还是要跌，只是进度上拖一拖而已。
后续会采取少量加息的措施？，正常是要跟随外围加息，不然人民币贬值压力更大，不过目前来看是不太可能的了。
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