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低买高卖,在高点做空,在低点回补。交易者就像冲浪者,都想找到最好的波浪, 但是他们的沙滩全是石头,不是沙子。专业人士等机会,而业余选手由于情绪冲动,一头跳进——他们总是在最强的时候买,在最弱的时候卖,把资金献给了市场。低买高卖听起来是很简单的原则,但是贪婪和恐惧更能让人迷失。
专业人士等待市场出现相似的模式。也许他看见了新的趋势,有上涨动能,预示更高的价格。也许他发现了反弹的微弱,显示了弱势。当他看清了一个模式,他 会交易。他很清楚如何进场,在哪里兑现利润,如果市场不好,他知道在何处接受亏损。
交易者赌价格的变动,但自相矛盾。每个价格都显示了市场参与者对价值的一致认同。进行交易意味着挑战这个一致的认同。买家不会同意集体的智慧,他相信市场被低估了。卖家不同意集体的智慧,他相信市场被高估了。买家和卖家都希望这个一致的认同会改变,但同时,他们在对抗市场。市场包括了一些很出色的思想和很大的资金。和他们争论是危险的,所以要认真做事。
聪明的交易者寻找有效市场理论的漏洞。他扫描市场,寻找不有效的地方。当大众被贪婪俘虏时,新人会跳进来装满股票。当价格下跌,让上千的买家紧张时, 他们在恐慌中抛股票,根本不管基本面。这些情绪紧张的行为稀释了市场有效理 论,为有纪律的交易者制造了机会。当市场平静,有效率的时候,交易就变的有风险了,佣金和滑点亏损会让事情变的更糟。
大众的智力变化慢,价格的模式会反复出现,但有所不同。情绪的波动提供了交易机会,然而有效市场则削弱各种机会,导致交易者占不到便宜,只会堆积成本。 只要你有纪律,专心等待特定的模式出现,技术分析工具就会对你有用。专业人士在市场提供了特殊的优势时才进行交易。
根据混沌理论,很多过程——河中的水流,天空中移动的云,棉花市场的价格变 动——是混乱无序的,有时候会有短暂的有序,这叫分形。不管从多远来看,这 些分形都很相似,无论是用望远镜,还是显微镜。如果你从航天飞机看,缅因州 看样来像是突出的,当你爬下来用放大镜看,结果也一样。在大部分金融市场中, 长期的周线图和短期的 5 分钟图看起来相似,如果没有标注,你根本分不出来。 工程师觉得如果他们接受混乱无序的现实,并重点研究分形的有序,他们就能更 好地控制很多环节。优秀的交易者也要这么做。他知道市场在大多时间是混乱无序的,也无法预测的,但是要等待有序的出现。要训练自己,当发现了特定的模式时,不要支支吾吾,要去行动。
成功的交易需要 3 个 M——思想,方法和资金管理。新手专注于分析,但是专 业人士在 3 维空间操作。他们懂交易心理——他们自己的感觉和市场大众的感觉。每个交易者都需要有选择特定股票和期货的方法,这些原则要像扣扳机一样 ——决定何时买卖。资金管理就是如何管理自己的交易资金。
思想,方法,资金管理——交易心理,交易方法和资金管理——有时有人问我哪 个最重要。这等于问三脚椅的哪条腿最重要。拿走一条腿,再坐上去试试吧。在 第 2 部分,我们重点谈成功交易的 3 个基础。
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