标签：基本面 等等 相同 现金流 基金 大致 计算 四种 mic
有朋友问牛大，指数基金的加权方式有哪些？
今天，牛大就和大家聊一聊。
朋友们知道，咱们购买的指数基金，本质是一篮子股票组成的。
比如沪深300指数，是由300只股票通过一定方式综合计算得出的。中证红利指数是由100只股票得到的。
“加权”这两个字的意思通俗点来说，就是计算每只股票在指数中所占的比重。大家明白了吧。
指数基金的加权方式大致可以分为4类：价格加权，市值加权，等权重加权，策略加权。
1. 价格加权
价格加权的方式，在生活中比较常见。
比如学生的平均成绩，鸡蛋平均价格等等。
茅台一股1200元，其它的股票和它贫富差距过大，在一起就会被平均，不能很好的反映真实的情况。
所以，指数基金运用价格加权的不多。
目前采用这种方式的有道琼斯指数，不过也是修正之后的价格加权方式。
2. 市值加权
市值加权就是根据公司的市值计算权重，市值越大，权重越高。
常见的有：上证50，沪深300，中证500等。
上面是上证50的行业权重分布图，金融地产占57.62%。
按照市值加权，大部分是泛金融行业的股票。
有时大家会看到指数涨的不错，但小盘股却跌了很多。主要是因为主力拉升了权重大的几只股票，比如中石油，四大银行等等，就把指数拉上去了。
15年股灾救市的时候，就是主要拉升的这些大权重股。
3. 等权重加权
所谓的等权重，是指数基金为每只股票分配了相同的比重。
过一段时间之后，成分股又涨有跌，需要再平衡。
怎么进行再平衡呢？
低买高卖即可。
也就是涨的多的成分股卖出一部分，让它的权重降低。反之，买入权重低的股票。
所以，等权重是一种自平衡策略，会定期进行低买高卖，所以表现一般还不错。
但等权重策略也有缺点，比如会受制于小盘股的股票。
因为要实现每只股票的权重都要相同，盘子小的股票就那么多股份，持有一个上市公司已发行股份的5%时，就要向上级报告，所以没办法大量持有。
因此采取等权重策略的基金，一般规模都不大。
4. 策略加权
所谓的策略加权，就是采取某一项指标来选取成分股。
比如中证红利指数，是以现金股息率高、分红比较稳定为选股策略的。
基本面指数，是以营业收入、现金流、净资产、分红，这四个指标选取成分股。
还有低波动策略，就是选取以往波动较低的股票作为成分股。
很多基金公司都在研究自己的策略加权方式，旨在获取更好的超额收益。
总结：
上面说的四种指数基金的加权方式，没有绝对的孰优孰劣之分。大家可以理解为板块轮动，各有各的好处。
不同的时期选取不同的加权方式，就能获得不错的超额收益。
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（作者：牛大 | 关注公众号：定投五分钟）
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